1. Bullard는 더 많은 금리 인상을 요구합니다.
제임스 불라드 루이스 연방준비은행 총재는 경기 침체 우려가 과장된 것이며 지속적인 인플레이션에 대응하기 위해 지속적인 금리 인상을 선호한다고 말했습니다. 올해 FOMC 금리 결정에 투표하지 않은 Bullard는 화요일 로이터 인터뷰에서 “월가는 약 6개월 후에 경기 침체가 있을 것이라고 믿고 있지만 현재 확장을 읽는 방식은 아닙니다”라고 말했습니다. 그는 연방기금금리의 목표 범위를 5.5~5.75%로 올려야 한다는 주장을 되풀이했다. 3월 점도표에서 연준은 올해 중간금리를 5.1%로 제시함으로써 추가로 25bp 인상을 제안했습니다. 3월 FOMC 회의록에 따르면 연준의 이코노미스트들은 완만한 경기 침체를 예상했지만 이에 동의하지 않았습니다. 그는 “노동시장이 매우 강하다”며 뜨거운 고용시장이 견조한 소비를 뒷받침할 것이라고 전망했다. 따라서 그는 “2023년 하반기 경기 침체에 대해 예측할 수 있는 순간은 아닌 것 같다”고 지적했다. 라파엘 보스틱 애틀랜타 연준 총재는 CNBC 인터뷰에서 높은 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 한 번 더 인상한 다음 “상당히 한동안” 5% 이상을 유지하는 것을 선호한다고 말했습니다. 그는 또한 자신의 기본 사례가 미국 경제가 침체를 피할 것이라는 전망이라고 설명했습니다.
2. 골드만삭스만 실망
골드만삭스그룹은 올해 1분기 채권 거래 수익이 17% 감소했다고 밝혔다. 지금까지 분기 실적을 보고한 유일한 주요 월스트리트 은행이며 해당 부문에서 저조한 성과를 거두었습니다. 이에 골드만삭스 주가는 장중 한때 4% 급락했다. 데이비드 솔로몬 최고경영자(CEO)는 보도자료에서 “1분기 행사는 골드만삭스와 미국 대형 금융기관의 회복탄력성을 입증한 또 하나의 진정한 스트레스 테스트였다”고 강조했다. 그는 또한 화요일 현지 시간 애널리스트 콜에서 2년 전 소매 금융에 추가한 대출 플랫폼 그린스카이를 매각할 계획이라고 말했습니다. 한편, 뱅크오브아메리카(BofA)의 1분기 고정수익, 외환 및 상품(FICC) 거래 부문 매출은 전년 대비 29% 증가한 34억 달러로 시장 예상치인 26억 달러를 훨씬 상회했다. 순이자 소득(NII)은 25% 증가하여 140억 달러를 초과했습니다. 주당순이익은 시장 예상치 82센트를 상회한 94센트를 기록했다. 예금은 3월 말 현재 1조9100억 달러로 지난해 말보다 약 200억 달러 줄었다. 최고 재무 책임자(CFO) Alastair Borthwick은 전화 회의에서 “매크로 제품이 매우 잘 수행되었습니다”라고 말하면서 특히 예금 기반이 “광범위하고 안정적이며 다양하다”고 강조했습니다. 그러나 2분기 NII는 전분기대비 2% 감소할 전망이다.
3. ‘다음 위기는 상업용 부동산’
세계 최대 헤지펀드 중 하나인 마샬웨이즈(Marshall Ways)의 설립자 폴 마샬(Paul Marshall)은 상업용 부동산 시장이 지난달 은행 파산에 이어 다음 위기에 직면할 수 있다고 경고했다. 실리콘밸리 은행 붕괴는 신속히 진압되었지만 마샬은 이달 블룸버그가 확인한 투자자 편지에서 은행들이 그 여파로 “자기 보존 모드”로 돌아갔다고 언급했습니다. “좀비화된 은행 시스템”이 대출을 더 어렵게 만들고 신용 품질을 악화시킬 수 있으며 “우리는 이제 경기 침체의 위험을 크게 증가시키는 상당히 심각한 신용 경색을 경험할 가능성이 있습니다.” 상업용 부동산의 경우 더 타이트해진 자금조달과 임대료 압박으로 어렵다고 한다. 세계 상업용 부동산 시장은 급격한 금리 인상과 전염병 여파로 여전히 높은 공실률로 인해 건강 문제를 계속 제기했습니다. 마샬 자신이 감독하는 유레카 헤지 펀드는 3월 말 부동산 시장에서 순매도 포지션을 취했다고 서한에서 밝혔습니다. “상업용 부동산은 임대 소득에 의존하여 저비용의 차입 구조에 자금을 조달하고 있으며 현재 양쪽 모두 영향을 받고 있습니다.”라고 Marshall은 말했습니다.
4. 미국 경기 침체 전망
올해 실적이 가장 좋은 채권형 펀드매니저는 올해 연준의 금리 인하가 불가피하다는 데 동의하지만 경기 침체의 깊이에 대해서는 의견이 분분하다. Reams Asset Management의 Carillon Reams Core Plus Bond Fund와 Columbia Threadneedle의 Columbia Total Return Bond Fund는 자금 규모가 10억 달러가 넘는 112개 액티브 운용 미국 채권 펀드 중 올해 최고의 수익률을 기록했습니다. Todd Thompson을 비롯한 Reams 펀드매니저는 1분기 미국 단기 국채의 대규모 회전율을 예상하여 투자수익률을 높인 후 연착륙 가능성에 대한 입장을 취하고 있다. 경기가 둔화되더라도 불황이 깊지 않을 것으로 보여 우량 회사채가 유리해 보인다는 진단이다. 톰슨 총재는 연준이 완화적 입장으로 선회한 후 다시 긴축할 위험을 무시할 수 없지만 현재로서는 금리 인상 여파로 경제 활동이 둔화되고 은행 혼란으로 대출이 위축될 수 있으므로 통화 정책 완화를 준비하고 있다고 말했습니다. 톰슨이 말했다. . 그는 또한 연준이 완화 주기에 진입하면 회사채 수요가 급증할 것이라고 믿고 있습니다. Columbia Threadneedle의 Jason Callan은 “연준은 인플레이션 관리에 대한 신뢰를 유지하면서 이번 긴축 주기에서 지나치게 공격적이었다”며 “경착륙 가능성이 더 높다”고 지적했다. 이에 따라 현재 3.5% 안팎인 10년물 미 국채 수익률은 연말까지 2.5% 이하로 떨어질 것으로 전망된다.
5. 5월 ECB 추가 인상
유럽중앙은행(ECB)의 필립 레인 수석 이코노미스트는 다음 달 추가 금리 인상이 적절할 것이며 인상 폭은 미래 경제지표에 따라 달라질 것이라고 말했습니다. 금융 부문의 긴장이나 공급 병목 현상이 완화되고 에너지 가격이 안정되었지만 은행 대출에 대한 분기별 조사에서 인플레이션과 신용 성장의 세부 사항을 더 자세히 살펴볼 필요가 있다고 그는 화요일 블룸버그 인터뷰에서 말했습니다. . 차기 정책회의까지 “2주 정도 남았는데 현재 기준 시나리오는 5월에 금리를 올려야 한다는 것”이라고 말했다. 5월 초 통화정책 회의에서 ECB 위원들은 일반적으로 금리를 더 인상해야 한다는 데 동의했습니다. 관건은 50bp를 유지할 것인지, 아니면 25bp로 낮출 것인지다. 레인은 핵심 인플레이션이 새로운 기록을 달성하면서 ECB가 “지표에 매우 의존적”이라고 말하면서 6월의 정책 결정도 어떤 지표에 따라 결정될 것이라고 지적했습니다. 현재 3%에 머물고 있는 단기예금금리가 언제까지 정점을 유지할 것이냐는 질문에 그는 유럽중앙은행(ECB) 시나리오처럼 인플레이션이 2%로 회복되고 유로존이 아슬아슬한 상황을 피한다면 오랜 시간이 걸릴 수 있다고 답했다. 경기 후퇴. 그는 “금리를 정상으로 되돌리기 전에 당분간 높은 수준의 금리를 유지하는 것이 적절할 것”이라고 설명했다.